程总的报告主要分为两个部分：

第一个部分是讲中国棉花市场供需。从“产量与消费”和“主要影响因素”这两个角度来探讨。首先，2019/20年度棉花消费大降，叠加贸易战以及疫情阶段，下降幅度为11%，预计2020/21年度消费出现大幅增长，初步评估9.7%，但仍恢复不到从前正常水平，2019/20年度棉花产量580万吨，预计20/21年度棉花产量小幅下滑，主要是内地减产明显，新疆持平货略增，初步评估为568万吨，较上年度下降2.1%。其次，今年新棉质量令人担忧，后期随着天气变化质量指标可能有所提升，但是总体差于去年基本已定。产量波动可能不大，但是供给结构性问题可能逐渐突出。

综合而言：2020/21年度中国棉花供给偏宽松，资源结构性问题或将逐渐显现，高低等级价差拉大概率大，总体消费逐渐恢复，恢复至贸易战之前水平尚需时日。另外，疫情发展、宏观经济及政策时刻扰动市场，棉花波动幅度加大。

第二个部分是讲全球棉花供需形势及展望。这部分从全球棉花供需平衡表、主要产销地、主要市场变化、疫情及服装零售、消费等多方面角度阐述。综合而言2020/21年度全球棉花供需状况逐步得到改善，如果新冠疫苗上市成功，那么市场消费将有一个大幅度的恢复，但恢复至贸易战之前尚需时间，短暂的报复性需求或可能出现。